One of the most important political and military events of the last few decades was Russia's military dream with Ukraine in February 2022. The start of the war led to the imposition of significant sanctions against Russia, resulting in the depreciation of the ruble.
According to Webangah News quoted by Mehr News Agency Mehta Azizian Fard; In a note, the economic expert assessed the value of the Russian ruble after the war with Ukraine.
In this memoir it is stated: Among the most important political and military events of the last few decades, the dream Russia’s war with Ukraine was in February 2022. The start of the war led to the imposition of significant sanctions against Russia, and as a result the value of the ruble fell, so that the rate of the ruble against the US dollar fell by about 34%, from 77 rubles to 104 rubles per US dollar. An issue that led to the formation of two views on the future of the Russian economy. One sees the Russian economy on the verge of collapse and the other believes that the sanctions are actually Russia has made it stronger. Russia’s performance in recent years has brought the result of Russia’s sanctions closer to the second point of view. Russia’s economic indicators beat most expectations in 2023, with GDP growing 3.6 percent (after a 1.2 percent contraction in 2022). As a result, the International Monetary Fund now predicts that the Russian economy will grow by 2.6 percent in 2024, up from the IMF’s initial forecast in October 2023 has increased by 1.6%.
Table>
Chart 1. Russian exchange rate trend (ruble)
Source: US Federal Reserve
As it passed, despite the initial shock (2 %) of the Russian currency market, the country was able to manage the initial shock and in the next three months with the changes. The negative was 2 percent, so that in June, the US dollar reached 4 rubles, lower than before the war began. Now the question arises as to how the Russian government and the central bank of that country could maintain the value of its national currency?
Curriculum for foreign exchange earnings
In year 2, the Russian Ministry of Finance to increase stability and reduce the impact of price fluctuations on the global energy market on Russia’s economy and public finance, launch a new mechanism for purchasing and buying Currency sales. According to the mechanism, the entry of oil and gas exports to the budget at $ 2 per barrel was fixed at a fixed price of year, which was rising every year with inflation. Accordingly, when Russian oil prices exceed $ 5 a barrel, the Ministry of Finance must buy foreign currency from the central bank to the amount of oil and gas. If oil prices fall below this level, the Ministry of Finance should sell currency from the amount of oil and gas revenue.
The conversion rate of oil currencies in the market is determined. In fact, by imposing a policy of minimizing the entry of oil currencies into the market, oil prices will not be able to swallow the exchange rate and maintain its stability exchange rate. The mechanism also increased the country’s foreign reserves and did not undergo a deficit in the war with Ukraine and increase Russian foreign reserves. With the start of the war on March 5, Russia’s foreign reserves fiercely declined to Self ‘s extensively declined by about $ 5 billion from Russian foreign reserves by the end of June. The decline in the dollar was stable at 2 rubles and until late April, coinciding with the exchange rate decline and the exchange rate experienced a significant decline.
Increase International interest rate
as mentioned, Subsequently Russian boycott by the United States on March 1 It rose and from 4 rubles to 5 rubles Russia rose to increase the demand and control of the dollar’s demand due to rising exchange rates increased from 1.2 % to 5 %. The exchange rate also declined and The trend was down so that the Russian Central Bank interest rate led to a 1.2 % interest rate before the war. Therefore, the Russian Central Bank sought to reduce demand pressure on the foreign currency market, which also succeeded.
Chart 1. Interbank interest rate and Russian exchange rate
Source: Federal Reserve
The European countries require the payment of gas imports from Russia
Another of the Russian capital control policies in the war was the requirement of European countries to pay for gas imports to the ruble. In fact, Russia has sought to increase demand for rubles and prevent rubles, so that European countries are forced to open an account in Russian banks to pay the ruble, thereby increasing Russian foreign exchange reserves. And the value of the ruble will also increase and the exchange rate will decline. The process of payment of Russian gas imports by European countries is depicted in Figure 1.
شکل ۱. فرآیند پرداخت روبلی واردات گاز روسیه توسط کشورهای اروپایی
منبع: مسیر اقتصاد
دلار زدایی از اقتصاد ملی
بیش از دو سوم صادرات روسیه به چین را نفت و گاز تشکیل می‌دهند. روسیه دومین تأمین کننده بزرگ نفت چین و چهارمین تأمین‌کننده بزرگ LNG این کشور است. نقطه ضعف این صادرات رکوردشکن این است که یک خریدار انحصاری می‌تواند بر قیمت‌ها تأثیر بگذارد، در حالی که موقعیت مذاکره روسیه بسیار ضعیف شده است. در همین حال، واردات روسیه از چین نه تنها شامل کالاهای مصرفی، بلکه به‌طور فزاینده‌ای کالاهای با فناوری پیشرفته است. واردات کامیون‌ها، بیل مکانیکی و قطعات خودرو چینی در سال ۲۰۲۲ رشد چشمگیری داشت. علیرغم محدودیت‌های غرب در تأمین نیمه هادی‌ها و ریزتراشه‌ها به روسیه، این کشور بیشتر الکترونیک و نیمه هادی‌های خود را از شرکت‌های چینی دریافت می‌کند. پرداخت چینی‌ها عمدتاً به یوان انجام می‌شود. نسبت پرداخت‌ها برای صادرات و واردات روسیه به یوان با دیگر کشورها نیز در دو سال گذشته افزایش یافته است. این موضوع در واقع راهی برای دلارزدایی است. دلار زدایی اقتصاد روسیه که بسیار مورد افتخار قرار می‌گیرد به سادگی به یوان شدن آن تبدیل شده است. در کنار این باید به تلاش‌های روسیه برای ایجاد پیمان‌های پولی با کشورهای هم پیمان مانند ایران و همچنین تلاش برای ایجاد نظام پرداخت بریکس پی اشاره نمود. با این حال در کوتاه مدت جایگزینی نگاه به شرق به جای غرب توانست ضربه پذیری اقتصاد روسیه را نسبت به گذشته کاهش دهد.
دنبال کردن سیاست جانشینی واردات
جانشینی واردات به عنوان زیرمجموعه مقاومت اقتصادی روسیه در برابر تحریم‌های اعمال‌شده غرب علیه این کشور جز اولویت‌های اصلی اقتصادی بلندمدت این کشور محسوب می‌شود. نخست‌وزیر روسیه معتقد است به دلیل تحریم‌های اقتصادی غرب و جلوگیری از ضعف در اقتصاد روسیه در آینده که موجب ضربه‌زدن دشمنان اقتصادی این کشور می‌شود، باید تحت سیاست جانشینی واردات، اصلاح ساختاری در اقتصاد این کشور رخ دهد. چنین اصلاح ساختاری در تولید و فناوری اقتصادی روسیه جز با تشویق و توسعه بنگاه‌های کسب‌وکار روسیه امکان‌پذیر نیست. با تولید و عرضه کالاهای باکیفیت روسی در بازارهای اقتصادی روسیه، امکان افزایش قدرت رقابت‌پذیری بنگاه‌های اقتصادی روسیه در بازارهای داخل و خارج از این کشور وجود دارد. البته باید به این نکته اشاره شود که در متن چشم‌انداز بلندمدت اقتصادی روسیه عنوان شده است که سیاست جانشینی واردات به هیچ عنوان نباید به ایزوله‌کردن اقتصاد روسیه و خلق موانع مصنوعی در برابر بازارهای خارج منجر شود. به دلیل عضویت روسیه در سازمان تجارت جهانی و نیز حضور این کشور در بسیاری از سازمان‌های اقتصادی منطقه‌ای، در کنار قدرتمندکردن تولید داخلی، تعاملات بین‌المللی نیز باید در حداکثر توان وجود have در واقع بخشی از مدیریت بازار ارز از طریق مدیریت تقاضا جبران شده است.
نکته پایانی
تجربه تاریخی بازار ارز روسیه نشان می‌دهد که این کشور در ابتدا و با شروع جنگ با شوک ارزی (۳۴ درصدی در یک ماه) مواجهه شد. با این حال در ادامه با اعمال سیاست‌های ترکیبی مدیریت تقاضا و تعمیق عرضه و همچنین کنترل انتظارات توانست بازار را مدیریت نمائید و در کمتر از سه ماه نرخ ارز به پایین‌تر از قبل شروع جنگ و تحریم‌ها رسید. با وجود این موفقیت ولی تردیدهایی در خصوص عملکرد بلندمدت سیاست‌های مقابله با شوک تحریم و جنگ روسیه وجود دارد.
